ЦБ спрогнозировал возвращение ключевой ставки к нейтральному уровню к 2029 году

Банк России в проекте ДКП на 2027–2029 годы заложил плавное снижение ключевой ставки до нейтрального уровня 7,5–8,5% только к 2029 году. В 2026 году ставка составит 14,5–14,6% в среднем за год.

#ИНВЕСТИЦИИ #ЭКОНОМИКА #НОВОСТИ

Банк России представил проект «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028 и 2029 годов». Согласно базовому сценарию, регулятор ожидает плавного снижения ключевой ставки с 14,5–14,6% годовых в среднем за 2026 год до 10,5–12,5% в 2027 году, 8,0–9,0% в 2028 году и только до 7,5–8,5% годовых в 2029 году. Именно этот уровень, по оценке ЦБ, соответствует долгосрочной номинальной нейтральной ставке для российской экономики.

С 1 января по 26 июля 2026 года средняя ключевая ставка составляла 15,0% годовых, а с 27 июля до конца года прогнозируется в диапазоне 13,7–14,0%. Снижение ставки должно проходить плавно с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики в 2026–2028 годах.

Инфляция по итогам 2026 года в базовом сценарии составит 6,0–7,0% в годовом выражении, после чего снизится до 4% в 2027 году и в дальнейшем будет находиться вблизи цели. Устойчивая инфляция, по ожиданиям регулятора, останется в диапазоне 4–5% во втором полугодии 2026 года.

Рост ВВП в 2026 году в базовом сценарии составит 0,0–1,0% — замедление связывают с временным сокращением производственных возможностей в отдельных отраслях. В 2027–2029 годах экономика вернется на траекторию роста в 1,5–2,5% в год.

Долгосрочную реальную нейтральную ставку Банк России оценивает в диапазоне 3,5–4,5% годовых, что при цели по инфляции в 4% соответствует номинальной нейтральной ставке 7,5–8,5% годовых.

В «дезинфляционном» сценарии ключевая ставка в 2027 году составит 9,0–11,0%, в 2028 году опустится до 7,0–8,0%, а к 2029 году вернется на нейтральный уровень. Инфляция в этом варианте снизится до 3,0–4,0% уже в 2027 году.

«Проинфляционный» сценарий исходит из более высокого внутреннего спроса при более низком предложении, усиления санкционного давления и более мягкой бюджетной политики. В этих условиях ЦБ придется удерживать более жесткую ДКП: средняя ставка в 2027 году составит 13,0–15,0%, в 2028 году снизится до 11,0–12,0%, а в 2029 году — до 8,5–9,5%. Инфляция в 2027 году составит 4,5–5,5% и вернется к цели позднее.

Самое читаемое

«Русал» планирует временно законсервировать минимум четыре завода по выпуску сырья
Казахстан не будет поставлять бензин в Россию из-за вторичных санкций
Производства ноутбуков не будет в Екатеринбурге. Его планировала запустить LIGA Group
Арт-сквер в стиле ретро-кино появится в Екатеринбурге
Ситуация с концертами Канье Уэста — прецедент. Изменятся ли правила продажи билетов?

ЦБ спрогнозировал возвращение ключевой ставки к нейтральному уровню к 2029 году

Новости

Бизнес

Свое дело

Качество жизни

Мнения

ВИКИ — биографии персон и справки о компаниях